中杰投资控股 2025 年第四季法說會新聞稿
2026 年 3 月 13 日
中杰投资控股(股票代號：6965)今(13)日召開 2025 年第四季法人说明会。集團表示，隨著積極耕耘的新品牌客戶陸續轉化為實質訂單，並即將新增一家國際知名運動品牌客戶，加上既有客戶穩健成長，第二季訂單目前已接近滿載，目標 2026 全年回歸成長。此外，隨著产能利用率穩步回升，公司正調整接單節奏並優化訂單結構，加上實施「StridePlus」管理優化計畫，內部管理效率持續精進，毛利率可望進一步改善。产能布局亦穩步推進，樂觀看待中長期展望。
公司表示，為持續提升營運效率與股東權益報酬率 (ROE)，並維持穩健的現金股利政策。日前董事會已決議配發每股 5 元的超額現金股利。憑藉穩健的資產負債表與持續創造穩定現金流的能力，不僅能充沛支應營運與擴產需求，今年資本支出自 2025 年高峰回歸常態，更有餘裕將營運成果實質回饋給股東。以今(13)日收盤價計算，現金股利殖利率達 6.1%。
集團董事长劉安哲表示，「儘管 2025 年面臨外部總經環境與關稅政策的挑戰，中杰依然穩步推進資本支出計畫，展現出高度的營運韌性。隨著今年資本支出自去年的建廠高峰期回歸常態，在公司持續創造穩定現金流且資產負債表穩健的基礎下，董事會決議配發每股 5 元的超額現金股利。這不僅是對股東長期支持的實質回饋，更充分展現中杰健康財務體質的實力。展望 2026 年，經營團隊將秉持審慎樂觀的態度，全力推動營運回歸成長。」
在策略推動上，目前的重點在於利用多國产能配置擴大客戶合作。其中，印度廠即將迎接新客戶以供应當地市場。未來公司也將持續發揮跨國产能的調度彈性，為既有客戶提供更多選擇，並藉此爭取更多外銷機會與訂單份額，期盼長期將新客戶培育為核心大客戶。同時，中杰注重客戶群多元化，目標擴大外銷業務佔比，建立更穩健的客戶組合。而在內部改革方面，去年啟動的「StridePlus」管理優化計畫已有全新業務與管理團隊就位，並持續推動內部改革，在客戶開發與供应商管理上陸續展現成果，而導入自動化成效顯著，將擴大推行，整體以優化营业利益率為目標。
在产能規劃方面，儘管面對全球供应鏈挑戰，中杰的擴產計畫仍穩步前進，今年資本支出預估約落在 2,000 萬至 2,800 萬美金間。多國产能配置將提升供应彈性，為既有客戶提供更多選擇，也有助於爭取新客戶，持續擴大市占率與合作規模。
今年的推進重點為印尼廠，東爪哇廠已於 2025 年十月底開工，持續依計畫進行中，預計今年底或 2027 年初開出产能。越南北𣴓廠已於 2025 年第三季開始投產，2025 年年产能約 11.2 萬雙的針織鞋面；2026 年開始生產成型鞋，滿載後年产能可達成型鞋 360 萬雙及針織鞋面 430 萬雙，且 2025 年 12 月已有成型鞋小量出貨，時程提前推進，員工效率亦持續精進。印度廠去年年產量約 60 萬雙，可望逐步提升，在迎接新客戶下，今年年產量預估 190 萬雙，滿載产能為 210 萬雙。
展望長期願景，中杰目標十年內(2034 年)達成年出貨量超過 8,000 萬雙，實現規模倍增與穩健獲利成長。同時，公司以股東權益報酬率 (ROE)為營運核心目標，運用靈活決策以兼顧利潤率與資產運用效率，目標長期 ROE 達 20%以上，優於同業平均的水準。
中杰2025 年全年營收為新台幣216.7 億元，年減19.7%。第四季合併營收為新台幣49.5 億元，年減 26.7%，主要受到美國對等關稅政策影響，消費景氣轉趨保守。第四季毛利率為 11.7%，較上季增加 1.9 個百分點。公司未來將持續優化生產效率與改善產品組合，加上海內外新品牌客戶持續耕耘中，期待今年在強化客戶組合下，毛利率逐漸改善。
2025 年第四季营业利益為新台幣 0.80 億元，营业利益率為 1.6%，較上季增加 0.9 個百分點。第四季歸屬母公司淨利為新台幣 0.90 億元，較去年同期減少 68.6%，每股盈餘為新台幣 0.58 元。2025 年全年歸屬母公司淨利為新台幣 5.37 億元，每股盈餘為新台幣 3.50 元。
| 新台幣 百萬元 | 4Q25 | 3Q25 | 4Q24 | QoQ | YoY | 2025 | 2024 | YoY |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 4,948 | 5,391 | 6,755 | -8.2% | -26.7% | 21,671 | 26,987 | -19.7% |
| 营业毛利 | 579 | 528 | 946 | 9.8% | -38.7% | 2,515 | 4,105 | -38.7% |
| 营业利益 | 80 | 39 | 331 | 106.9% | -75.9% | 451 | 1,802 | -75.0% |
| 歸屬母公司淨利 | 90 | 56 | 420 | 61.2% | -78.6% | 537 | 1,711 | -68.6% |
| 每股盈餘（元） | 0.58 | 0.36 | 3.00 | 61.1% | -80.7% | 3.50 | 12.22 | -71.4% |
| 毛利率 | 11.7% | 9.8% | 14.0% | 11.6% | 15.2% | |||
| 营业利益率 | 1.6% | 0.7% | 4.9% | 2.1% | 6.7% | |||
| 歸屬母公司淨利率 | 1.8% | 1.0% | 6.2% | 2.5% | 6.3% |
關於中杰投资控股
中杰投资控股創立於 1983 年，為全球領先的製鞋服務商，擁有逾 40 年製鞋技術與服務經驗。自創立以來，即為國際知名運動品牌 New Balance 合作夥伴，並成功打入中國高端運動品牌安踏(ANTA) 旗下的 FILA、迪桑特(Descente)及李寧(LI-NING) 供应鏈，成為共同研發的核心供应商。中杰 2025 年全年營收為新台幣 217 億元，2025 年 3 月於台灣证券交易所成功挂牌上市。
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